一周美股回顧|給珍妮特·耶倫的情書

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【摘要】作為投資者,我們應該期待什么呢?

  金評媒JPM  ·  2020-12-05 10:33
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來源: 公眾號ID:CapitalWatch   

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尊敬的即將出任財政部長的女士:

我們從未見過面。一點也不奇怪:我們在不同的圈子里旅行。而且,據我所知,你還沒上任。我知道你已經結婚了,所以我才查了那個婚外情網站,AshleyMadison.com網站,以防萬一。不過,沒什么。所以,我已經放棄成為你的哈羅德。(我今年41歲,太老了,除了烏龜之外,還不能做哈羅德。)

不過,我想讓你知道我深深地迷戀著你。是不是你那海灣山脊口音的舒緩聲音?還是那個閃閃發光的銀色波波頭?

我不是唯一喜歡那頭發的人。2013年,在你被提名為美聯儲主席后,第一位被提名的女性,正如你所熟知的,《洛杉磯時報》的蘇·霍頓(Sue Horton)寫道:“最近幾天,她的臉到處都是。那是一張令人愉快的臉,面帶微笑,眼神和善。它是用一個銀色波波頭包裹起來的。”

的確如此。現在,當你打破另一個障礙,成為第一個被選為財政部長的女性時,我們再一次想起了那張善良的臉和鋒利的智慧。

事實上,對很多人來說,愛你不是誰和愛你是誰的人一樣多。

伊麗莎白沃倫(Elizabeth Warren)可能稱贊過你對富國銀行(Wells Fargo,NYSE:WFC)的資產封頂、共同打擊的懲罰,以及你用來斥責富國銀行令人恐怖的賬戶制造不軌行為的五顏六色的語言,但你不是伊麗莎白沃倫。你是一個資本主義者,一個開放貿易的自由市場擁護者。

但你也不是社會 主義者,女士。誰能忘記你對保守派參議院對手的冷靜和冷靜?不是我。因為那天你勇敢地把收入和財富的不平等用經濟而不是政治的術語來描述,那一天我愛上了你。

“把鼻子伸到你沒有生意的地方?“米克·穆瓦尼(Mick Mulvaney)在想什么?他看到你那完美的小鼻子了嗎?那微微下垂的鼻子?讓我想起了我第一次迷戀名人的琳達·伊萬杰莉斯塔(Linda Evangelista)。

在他的辯護中,你是第一個公開討論這些問題的美聯儲主席。當你第一次為你的房地產泡沫做先見之明的時候,杰羅姆 鮑威爾(Jerome Powell )和你的繼任者一樣。

當他的共和黨同僚如此公開地這樣做時,穆瓦尼在哪里?哦,沒錯,他是在為富人減稅,增加赤字,破壞他被指派的局,在烏克蘭丑聞中扮演關鍵角色,特朗普總統因此被彈劾,“辭退”白宮辦公廳主任,隨后被流放到北愛爾蘭。有傳言說,他也在考慮原諒富國銀行數十億美元的罰款,因為你如此巧妙地揭露了欺詐行為。傳言還說,特朗普考慮讓你繼續擔任美聯儲主席。是真的嗎?呃,男人是最壞的。而叫“米克”的人甚至比這更糟糕。他不懂你的意思,珍妮特,但我明白。

富國銀行董事會之外的銀行家也是如此。

Stifel首席華盛頓政策分析師布萊恩·加德納(Brian Gardner)本周在給客戶的一份報告中寫道:“銀行家們認識耶倫,而且似乎與她有著良好的工作關系,因此,管理團隊可能會對公開敵視該行業(沃倫)的候選人有所緩解。”

你被認為是公正的和溫和的(在性格上和在你的看法上一樣多)。你以成功地完成你所做過的每一項重要工作而聞名。你被認為是左派和右派都能接受的候選人。但是,正如你們所知道的,這不是一個平常的時刻,在疫情最嚴重的時期,在這樣一個部落化的時代里,你將如何在最具政治性的工作中表現出來,我們還不知道。

那么,作為投資者,我們應該期待什么呢?

根據你的背景,在美聯儲和財政部關系更加密切的背景下,我們是否應該期待推動更多的刺激措施,加強貨幣和財政政策的協調?有消息說,當市場“無序”時,我們應該預期你會出手干預,但我們不應該指望以某種方式或另一種方式對美元施壓。是真的嗎?

跟我說幾句吧,寶貝。

目前還不太清楚但至關重要的是,你將如何處理美中關系,你的專長更多地是在國內經濟事務上,而不是在國際貿易和外交方面。

如你所知,貿易政策,特別是與中國貿易的關系,將是你面臨的最大挑戰。

我們不知道你對中國的看法。我們確實知道,你們呼吁全國采取一些做法,但似乎不認為關稅是正確的做法。不管它值多少錢,我同意。

雖然特朗普的關稅初衷是好的,但最終毫無結果。如果說“美國優先”意味著廢除或忽視美國最有力的國際機構和多邊規則,那么我們就不應該是美國優先。特朗普理直氣壯地指責中國的瀆職行為。如何最好地處理這一問題,以及如何最好地從這一不可避免的關系中獲益的問題尚未得到回答。

然而,我們真誠地希望你能幫助我們做到這一點。

關于多邊主義的必要性,我記得你在瑞士信貸的一次活動上說過:

“我們看到,美國所奉行的原則和戰后建立的所有機構正在發生巨大的倒退。”

你還說,“抵制貿易保護主義,大力支持以規則為基礎的多邊體系,這是美國所主張的,并成功地推動了它成為一個全球體系。”

接著你又用你那可愛的口音說,美國對上述原則置之不理,這是一個錯誤。如果世貿組織真的像特朗普所說的那樣被打破了,那么努力修復被打破的東西,而不僅僅是威脅要放棄它,這必須是解決辦法的一部分。

但我知道你在這一點上會有耐心的,珍妮特(如果有人知道耐心,那就是女人在男人的世界里取得了你所擁有的)。

在與中國取得任何進展之前,左派和右派都必須加倍對北京強硬。佐治亞州1月的決選結果將決定參議院;對中國表現出軟弱無疑是輸家的一種方式。這就是說,眾議院剛剛批準了一項備受討論的立法,我這樣的中國公司投資者幾個月來一直希望通過這項法案。目前等待特朗普即將簽署的法案禁止中國企業在紐約交易,如果它們拒絕美國PCAOB的審計或與北京有聯系。

但你知道這些,珍妮特。你知道,這項法案是一項更嚴厲的措施,不像美國證券交易委員會(SEC)也在考慮中的提案,即不允許違規公司在柜臺交易。這意味著我們可能不得不告別這么多場外交易的中國股票。我要告訴我的讀者們,盡量遠離、拋售或做空這些股票,以便利用許多中國公司即將大量撤離的機會。

但是那些大的公司呢,珍妮特?世界上的阿里巴巴和百度們呢?雖然像阿里巴巴(NYSE:BABA)這樣的大型交易所上市公司將要而且已經因為擔心這項法案的通過而受到打擊,但除非這些公司充滿欺詐行為,否則它們應該留在美國市場,甚至繼續在美國市場上茁壯成長,對嗎?我們真的希望2萬億美元的市值從我們的交易所消失嗎?

在這場爭奪戰之后,參議院的基調將由拜登和其他人控制。在很大程度上,這將取決于你來確定基調和政策,以決定美國市場與中國大型企業之間的關系,而這正是許多像我一樣的美國散戶投資者所押注的。關鍵是,如果我剛剛以每股300美元或更高的價格買進阿里巴巴,我不認為我應該賣掉阿里巴巴。還是我應該?

啊,珍妮特,如果你知道我們對你有多信任就好了。是的,修復與中國的關系將是艱難的。正如香港在一月的亞洲金融論壇上所說的那樣,中國在技術上的競爭、中國對國有企業的補貼以及國家安全問題等問題“很難處理”。

的確。但如果有人能在中美貿易和經濟關系上取得真正的進展,那就是你,珍妮特·耶倫。

沒有壓力,財政部長女士。

PS:你用snapchat嗎?



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